惠誉指定KMG的票据'BBB(EXP)'评级

时间:2019-05-15 责任编辑:邬迎 来源:2018正规博彩娱乐网 点击:274 次

惠誉评级已经指定JSC National Company KazMunayGas(NC KMG)以美元计价的票据预期外币高级无抵押'BBB(EXP)'评级,惠誉周二报道。 这些票据是由NC KMG发行的,这是由惠誉评为“BBB”的105亿美元中期计划。

惠誉于2012年11月升级了NC KMG的长期外币和本币发行人违约评级(IDR),以反映哈萨克斯坦长期外币和本币IDR分别升至'BBB +'和'A-'。

“尽管NC KMG继续受益于与哈萨克斯坦国家的紧密联系,但在该机构看来,NC KMG的大部分债务需要明确的国家担保以确保完全的评级一致性。因此,该公司的评级被削减距主权评级一级,“该机构说。 惠誉认为NC KMG的独立运营和信用状况与“BB”评级类别相当。

惠誉认为哈萨克斯坦主要石油和天然气项目的持续发展由合资企业(合资企业)和联营公司运营,其中NC KMG持有股权,作为公司中期产量增长的先决条件。 “这与JSC KazMunaiGas勘探生产形成对比,后者主要由NC KMG拥有,其主要目标是阻止自然产量下降并保持其油田的稳定石油产量水平。尽管如此,上游可能仍然是NC KMG的EBITDA领先部分和现金流量的贡献,“惠誉说。

惠誉预计NC KMG的合资企业和附属公司的现金股息仍将是2013 - 2014年现金流入的主要来源。 该机构强调,2012年,NC KMG从合资企业和联营公司获得了500亿克朗的股息,高于2011年的4060亿克朗,而它仅产生了990亿克朗的运营净现金流。 该机构预计,尽管有扩张计划,通过股息出资,NC KMG最大的附属公司Tengizchevroil LLP将继续向公司支付大笔红利。 报告称,2012年,Tengizchevroil向该公司支付了KZT244m的股息,比2011年的水平下降了近20%。

根据该报告,NC KMG计划在2012 - 2016年实施一项近170亿美元的雄心勃勃的资本支出计划,并为其近一半的债务提供资金。 因此,惠誉预测公司的运营资金(FFO)调整后的杠杆率将在2012 - 13年保持在3倍以上,这是基于2013年布伦特原油每桶100美元和2014年每桶92美元的油价平台。该机构还预计该公司将在2013 - 2014年继续产生负自由现金流。

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